中国银河：通信行业月报：700MHz招标开启，行业景气度提升

核心观点最新观点（1）传统通信叠加互联网基建，应用场景拓宽提升行业市场空间。传统通信规模巨大，新周期内景气度回升在即。互联网基础设施在传统电信领域外另一超大规模市场，互联网基础设施的建设为通信行业提供新引擎，助力行业发展提速。（2）数据流量是影响IDC发展的核心因素，未来5G时代预计会出现新的应用场景带动流量快速增长，现阶段用户流量增速平稳，集约式发展是关键。（3）移动业务仍是运营商主要收入来源，5G渗透率提升有望带动运营商ARPU上行，同时共建基站会节省建设成本，利好运营商移动业务。（4）中国移动和中国广电开启700MHz集采，700MHz频段具有传播损耗低、覆盖广、穿透力强以及组网成本低等优势。此次集采产品为5G700MHz宏基站，采购规模为480397站。随着运营商招标的持续推进，通信行业景气度有望持续提升。主设备厂商的新签订单将迎来较快增长，未来业绩确定性提升。（5）2020年物联网连接数首次超过非物联网连接数，通信模组有望迎来高增长，中国公司龙头地位稳固；下游部分行业智能化提速，带动部分零部件出货量提升。投资建议2021年5G建设进入加速期，6月份运营商招标提速，主设备商受益