太平洋证券：医药周报：2021年上半年白蛋白批签发同比下降28%，供需缺口持续扩大

本周周报我们对继续对血制品进行跟踪梳理。包括海内外血制品采浆情况、市场销售情况和价格情况。1、预计21年海外进口白蛋白减少，21年国内白蛋白供需进一步改善，景气度持续提升，价格有望继续往上。基于以下判断。1）海外21年采浆恢复，但预计不及之前预期。2020年海外采浆量预计同比下降15%+。2020年CSL采浆量同比下降10%以上，基立福公开会议资料显示2020年采浆量同比下降15%，根据草根调研情况，预计奥克特砝码同比下降30%左右。21年海外采浆有所恢复，但预计不及之前预期。例如之前基立福公开称21年采浆量要同比增长30%，目前不再保留此说法。2）海外没有白蛋白库存积压。海外疫情对美国白蛋白市场需求影响有限，截止到21年2月底，美国白蛋白滚动12个月销量同比仅上升3.1%，目前价格稳定。海外没有出现需求下滑，以及导致白蛋白库存积压情况，我们认为库存为正常水平。3）2020年海外采浆减少对国内进口白蛋白批签发影响至21年下半年。2020年Q2海外采浆受疫情影响最大，Q3有所恢复（CSL采浆2020年7月下降20%，8月下降10%），Q4再次受疫情影响（CSL称2020年12月份采浆量下