民生证券：台华新材（603055）-2023年三季报点评：三季度业绩持续改善，淮安新项目打开增长新空间

台华新材(603055)事件概述。2023年10月31日，公司发布2023年三季报。23年前三季度，公司实现营收35.16亿元，同比增长16.83%；实现归母净利润3.27亿元，同比增长9.99%；实现扣非后归母净利润2.48亿元，同比增长18.87%。其中3Q2023，公司实现营收13.19亿元，同比增长37.26%；实现归母净利润1.44亿元，同比增长148.63%；实现扣非后归母净利润1.25亿元，同比增长230.64%。据公告，公司前三季度营收及业绩增长主要系销量增长所致。毛利率同比提升，费用管控良好。（1）毛利率端，23年Q1-3，公司实现毛利率21.76%，同比下滑1.36个百分点；23Q3，公司实现毛利率22.76%，同比提升2.82个百分点。（2）费率端，2023Q1-3，公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别实现1.08%、4.31%、1.18%，分别同比提升0.09个百分点/下滑1.25个百分点/提升0.01个百分点；2023Q3，公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别实现1.01%、3.68%、1.01%，分别同比下滑0.16个百分点/下滑2.40个百分点