首创证券：拓普集团（601689）-2022年报点评：平台化稀缺标杆，全球化扩张前景广阔

拓普集团(601689)核心观点公司发布2022年年报：2022年公司实现营收159.93亿元，同比增长39.52%；实现归属上市公司股东净利润17.00亿元，同比增长67.13%;扣非归母净利润16.56亿元，同比上升70.57%点评：22年营收同环比高增，底盘系统进入收获期。22Q4公司营收48.89亿元，同比34.33%；归母净利润4.91亿元，同比86.21%。公司业绩高增主要系底盘系统等进入收获期，2022年公司底盘系统销售409.68万套，同比+45.97%；汽车电子销售73.16万套，同比+6.11%。全方位优势铸造护城河，稀缺标杆仍具空间。公司平台化发展，产品线覆盖面广，同时采用创新型tier0.5模式为客户提供模块化服务，护城河稳固。2022年公司IBS项目、EPS项目、空气悬架项目、热管理项目、智能座舱项目分别获得一汽、吉利、华为、金康、理想、比亚迪、小米、合创、高合等客户的定点。受益于多元化客户和强订单获取能力，公司产品线仍具扩充空间，增量可期。募投扩张产能，国际视野彰显决心，中长期成长确定性强。公司22年12月发布定增募资扩产覆盖轻量化底盘、汽车内饰功能件、热管