中原证券：东微半导（688261）-年报点评：高压超级结MOSFET产品有望持续提升市场份额，IGBT产品高速成长

东微半导(688261)事件：公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营收11.16亿元，同比+42.74%；归母净利润2.84亿元，同比+93.57%；扣非归母净利润2.68亿元，同比增长+90.59%。投资要点：22年营收继续高速增长，盈利能力持续提升。公司聚焦于光伏逆变及储能、新能源汽车车载充电机、新能源汽车直流充电桩、服务器电源等高景气赛道，以及技术迭代和产品组合结构进一步优化，驱动公司2022年营收继续保持高速增长；公司2022年毛利率为33.96%，同比提升5.24%，并且22Q1至22Q4毛利率逐季度稳步提升，主要得益于下游结构和产品结构的持续优化；公司通过数字化手段不断提高运营效率，期间费用保持相对稳定。产品结构和下游结构不断优化。公司22H1高压超级结MOSFET收入占比78.05%，中低压屏蔽栅MOSFET收入占比18.13%，TGBT收入占比3.67%；2022年全年超级结MOSFET收入占比提升到81.88%，中低压屏蔽栅MOSFET收入占比下降到13.94%，TGBT收入占比提升到4.00%。公司22H1汽车及工业应用收入占营收比重超过70%，2022年