国联证券：振江股份（603507）-国联证券-公司季报点评-盈利持续高增，“海风+光伏”加速布局

振江股份(603507)事件：10月30日，振江股份发布2023年度三季报，2023年前三季度，公司实现营业收入27.17亿元，同比提升35.75%，实现归母净利润1.27亿元，同比提升110.86%，实现扣非归母净利润1.28亿元，同比提升146.03%。2023年Q3，公司实现营业收入8.62亿元，同比提升20.43%，实现归母净利润0.48亿元，同比提升135.99%，实现扣非归母净利润0.34亿元，同比提升51.91%。盈利能力同比高增公司受益于规模效益以及单位成本下降，盈利水平同比改善明显。2023年前三季度，公司毛利率达21.30%，同比+6.65pct，净利率5.02%，同比+1.61pct。公司2023Q3单季度毛利率达22.44%，同比+6.26pct，环比-0.19pct，净利率5.68%，同比+2.44pct，环比+1.55pct；单季度盈利水平略有波动，主要系原材料价格波动，以及美国光伏工厂产能利用率较低，23Q4公司盈利水平有望环比企稳回升。美国光伏工厂进展顺利，持续加码海上风电公司美国光伏支架工厂进展顺利，现阶段的商业模式以来料加工为主，23Q3已实现小批量