华西证券：海格通信（002465）-业绩短期波动，后续订单有望释放

海格通信(002465)事件：公司2023Q1实现营业收入10.3亿元，同比增长10.3%；实现归母净利润0.4亿元，同比减少19.1%。1、业务稳定，无线通信业务推动Q1营收增长，Q1新产品研发及小批量交付导致毛利率短期下降，净利润同比下降：2023Q1营收同比增长10.3%，主要系无线通信板块新签合同及产品交付增加。毛利率32.1%，同比下降3.2pct，净利率4.1%，同比下降1.0pct。我们认为，毛利率与净利率下降主要系公司新产品研发投入及小批量交付导致，影响持续较短，且伴随新产品后续订单释放，成本费用摊销利润空间有望改善。2、整体费率基本持平，管理费用率略有下降:2023Q1整体费用率30.2%，同比降低0.8pct，主要系管理费用率6.6%，同比降低0.7pct，其他销售/研发/财务费用率基本持平，分别为3.9%/20.5%/-0.9%。3、预付款项较22年底增加37.6%，加大原材料、合同备货：2023Q1预付款项1.9亿元，较2022年底增加37.6%，主要系Q1合同备货、原材料提前储备导致预付款增加。4、新设芯片公司以完善产业布局，前瞻布局无人化军工市场：公司子公司