天风证券：长安汽车（000625）-自主支撑利润高增，加速电气化转型

长安汽车(000625)事件：公司发布2022年报，2022年实现营收1212.53亿元，同比+15.32%；归母净利润77.98亿元，同比+119.52%。点评：销量规模向好，营收稳健增长。（1）公司2022年全年实现营收1212.53亿元，同比+15.32%。（2）公司全年销量规模持续向好，2022年实现销量234.6万辆，销量同比增长2.0%，创近五年来新高。（3）长安系中国品牌汽车销量达187.5万辆，规模再创新高，同比增长6.8%。长安新能源汽车销量规模实现大幅跃升，自主品牌全年销量超27万辆，同比增速好于行业。自主支撑利润成长，合资公司拖累业绩。（1）公司2022年实现归母净利润77.98亿元，同比+119.52%；实现扣非归母净利润44.59亿元，同比+169.78%。公司22年净利润同比向好，主要由于公司自主板块销量提升，经营质量改善，利润同比大幅增长。（2）公司合联营板块盈利能力总体下降，阿维塔、长安新能源、长安福特等参股公司均对公司业绩形成拖累。2022年联营及合营企业的投资收益为-30.61亿元，同比2021年9.25亿元减少39.86亿元。燃油车更新换代，电气化