东方证券：韦尔股份（603501）-车载CIS业务快速成长

韦尔股份(603501)核心观点公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年全年实现营业收入201亿元，同比-17%，实现归母净利润10亿元，同比-78%，综合毛利率为30.8%，同比-3.7pct。23Q1实现营业收入43亿元，同比-22%，实现归母净利润2亿元，同比-78%，综合毛利率为24.7%，同比-10.6pct，环比+0.2pct。其中，23Q1存货为108亿元，环比-13%，已连续两个季度实现下降。消费电子业务承压：2022年智能手机疲弱，根据Counterpoint，2022年全球智能手机销量同比下降12%。公司CIS业务来源于智能手机市场的收入减少44%至54亿元，主要应用在智能手机市场的TDDI业务收入减少25%至15亿元。公司的TED芯片可以带来更低功耗、成本更优的面板设计，支持TED双芯片级联的MSO（Multi-SSTOperation）面板显示架构，增强公司在笔电显示市场竞争力。车载CIS市场份额快速提升：公司汽车CIS业务收入增加57%至36亿元，市场份额快速提升。根据Canalys，2022年全球新能源车年增长55%，达1,010万辆。新能源汽车