浙商证券：精工科技深度报告：碳纤维设备龙头：受益国产替代

精工科技(002006)碳纤维设备龙头，成长有望进入加速期1）业务：公司为国内碳纤维设备龙头（碳纤维设备22H1占营收比51%、占毛利润比72%），打破进口垄断、受益扩产需求提升。同时公司以设备制造为核心，下游覆盖碳纤维、光伏、建材、纺织、智能装备等多领域。2）业绩：过去5年营收CAGR为16%，归母净利润CAGR为2%。2020-2022年公司累计新签碳纤维设备订单达28.6亿元，未完成金额（按照收款进度统计）8.8亿元，碳纤维设备实现快速放量，成为公司未来核心的增长点。3）治理：2023年2月公司已完成实控人变更，公司控股股东由精功集团变更为中建信创投，持股公司29.99%的股权，方朝阳成为公司实控人。随着实控人变更落地，预计公司经营层面有望加速。碳纤维设备：新能源催生行业需求提升，设备进口替代加速1）碳纤维材料：受益新能源需求增速+国产替代，未来扩产需求潜力大。需求端：2021年我国碳纤维总需求量6.2万吨、同比增长28%，其中风电+光伏占据碳纤维市场需求的53%，新能源为碳纤维材料未来成长的核心增速来源。供给端：2021年我国碳纤维产能占全球比达31%，较需求端占全球53%的比