中银证券：中材科技（002080）-玻纤磨底，叶片、锂膜、气瓶业务形势向好

中材科技(002080)公司发布2023年一季报，Q1营收42.6亿元，同减8.7%；归母净利4.2亿元，同减43.0%；EPS0.25元。公司是玻纤、叶片行业龙头，锂膜业务后来居上，三大主营业务齐头并进，气瓶业务发展迅速，有望成为新的增长点。我们看好公司围绕新材料、新能源布局的战略，维持公司买入评级。支撑评级的要点玻纤价格同比降幅明显，致使业绩承压：据卓创资讯，23Q1玻纤主流产品2400tex缠绕直接纱均价4,327.3元/吨，同比下降30.0%。2022年公司玻纤业务收入/净利润分别为91.3/28.1亿元，在收入/净利润中的占比分别为38.3%/80.0%。公司Q1营收42.6亿元，同减8.7%；归母净利4.2亿元，同减43.0%；扣非归母净利3.7亿元，同减38.6%。公司Q1期间费用率8.7%，同增0.7pct，其中销售、管理、财务费用率同比分别-0.2/+0.9/-0.4pct；Q1毛利率28.1%，净利率12.2%，分别同减1.7/4.5pct。玻纤：据卓创资讯，今年1-2月受春节假期及下游开工恢复较慢影响，行业快速累库；3月玻纤产销逐步恢复平衡，行业月末库存80.0万