民生证券：科思股份（300856）-2022年年报点评：在建在研项目丰富，股权激励彰显成长信心

科思股份(300856)事件：2022年实现营收17.65亿元/yoy+61.85%，归母净利润3.88亿元/yoy+192.13%，归母扣非净利润3.78亿元/yoy+229.25%，非经损益主要来自政府补助863万元及公允价值变动损益和投资收益554万元；4Q22实现营收5.16亿元/yoy+48.67%，归母净利润1.34亿元/yoy+534.22%，归母扣非净利润1.33亿元/yoy+670.61%。化妆品活性原料及其产能利用率实现高增，境外收入占比持续提升。1）分产品看，①化妆品活性成分及其原料实现收入14.41亿元/yoy+97.14%，占总营收比重81.65%/+14.62pct；②合成香料实现收入2.89亿元/yoy-10.54%，占总营收比重16.36%/-13.24pct；③其他产品收入3510万元/yoy-4.34%，占营收比重1.99%/-1.38pct。2）分地区看，境内收入1.97亿元/yoy+1.35%，境外收入15.68亿元/yoy+74.98%，占营收比重88.83%/+6.66pct。3）产能方面，截至22年底，化妆品活性成分及其原料产能2.71万吨