中泰证券：洽洽食品（002557）-22年符合预期，23年轻装上阵

洽洽食品(002557)事件：公司发布2022年年报。2022年，公司实现营收68.83亿元，同比+15.01%；归母净利润9.76亿元，同比+5.10%；扣非归母净利润8.47亿元，同比+6.07%。2022Q4，公司实现营收25.00亿元，同比+18.89%；归母净利润3.49亿元，同比+4.47%；扣非归母净利润3.23亿元，同比+4.60%。营收增长稳健，瓜子稳健，坚果略有放缓。分品类看，2022年，葵花子/坚果类/其他产品营收分别为45.12/16.23/7.05亿元，分别同比增长14.42/18.78/30.92%，2022年下半年，葵花子/坚果类/其他产品营收分别为26.68/10.98/3.96亿元，分别同比增长14.52/21.34/70.13%，预计主要系：（1）8月瓜子提价传导顺利，下半年动销良好；（2）受下半年全国各地存在散发疫情扰动，休闲礼赠场景受到较大影响，加之每日坚果产品定位偏中高端，受经济恢复影响，坚果产品下半年增速有所放缓；（3）下半年与零食量贩店合作薯条等产品，其他产品增长提速。分渠道看，2022年，南方区/北方区/东方区/电商/海外营收分别为22.