西南证券：铭利达（301268）-业绩高增长，盈利能力环比改善

铭利达(301268)投资要点事件：公司发布2022年年报，2022年实现营收32.2亿元（+75.2%），实现归母净利润4.0亿元（+171.9%）；其中2022年Q4单季度实现营收11.4亿元（+92.5%），实现归母净利润1.83亿元（+285.8%）。光伏、新能源汽车高景气度带动公司业绩大幅增长。1）分行业看，2022年公司光伏领域实现营收17.7亿元，同比增长88.7%，新能源汽车领域实现营收8.0亿元，同比增长315.4%，消费电子领域实现营收2.3亿元，同比降低7.7%；安防领域实现营收3.6亿元，同比降低12.6%。2）分产品看，2022年公司精密压铸结构件业务实现营收12.9亿元，同比增长57.4%；精密注塑结构件业务实现营收9.6亿元，同比增长68.1%；型材冲压结构件业务实现营收8.9亿元，同比增长114.7%；精密模具业务实现营收0.6亿元，同比增长165.9%。盈利能力显著提升。1）2022年公司整体毛利率为21.7%，同比提升2.6pp，其中Q4单季度毛利率为23.7%，环比Q3提升1.5pp。2）2022年期间费用率为8.1%，同比下降1.4pp，其中销售