浙商证券：中国能建2022年报分析：利润稳定增长、看好海外业务发展，中长期锚定新能源+投资运营

中国能建(601868)投资要点全年营收/归母净利同比+14%/+20%，Q4现金流改善明显2022年公司实现营收3664亿元，同比增长13.7%。分业务看，设计/工程建设/工业制造/投资运营分别实现营收175/3021/275/336亿元，同比分别+18%/+14%/-2.6%/+23%；全年实现归母净利78亿元，同比+20.1%；分季度看，Q1/Q2/Q3/Q4对应归母净利同比增速分别+16.4%/+19.9%/+37.5%/+15.5%。全年综合毛利率12.42%，同比-0.74pct，主要与目前阶段新能源工程建设业务毛利率相对较低、业务规模占比增多有关。全年公司期间费用率8.32%，较去年同期下降0.02pct。全年经营现金流+79亿元，较同期少流入9.1亿元，其中Q4单季度实现净流入265亿元，回款能力明显改善。多业务齐头并进，新能源发力最快，在手订单充沛2022年公司新签合同额10491亿元，同比高增20.2%，其中工程建设/勘测设计/工业制造新签9910/143/250亿元，同比+24%、+20%、-5.4%；新能源基建新签合同额3550亿元，同比高增83.9%，占比由2