民生证券：沃尔德（688028）-2022年年报点评：聚焦核心刀具业务，超硬材料打造第二增长曲线

沃尔德(688028)事件概述：公司4月19日发布2022年年报，实现营业收入4.14亿元，同比+27.17%，实现归母净利润6282.16万元，同比+15.37%。其中，Q4收入为1.44亿元，同比54.11%；归母净利润2892.49万元，同比+497.86%。完成鑫金泉的并购重组，初步实现产业一体化建设。2022年，公司实现营业收入4.14亿元，同比+27.17%，Q4实现1.44亿元，同比+497.86%；2022年归母净利润为6282.16万元，同比+15.37%，Q4实现2892.49万元，同比+497.85%；2022年实现扣非归母净利润5644.93万，同比19.18%，Q4实现2692.64万，同比588.85%。①分产品看，超硬刀具、超硬材料、硬质合金刀具分别实现营业收入3.25亿元、0.46亿元、0.37亿元，同比+18.73%、+6.72%、+931.49%，占总营收的比例分别为78.4%、8.96%、11.1%。②分区域看，国内和国外市场实现营收3.23亿元和0.92亿元，同比+34.02%和+7.69%。③分销售模式看，直销和经销实现营收2.46亿元和1.6