国开证券：1-2月光伏、逆变器出口数据：光伏出口额下滑，新兴市场逆变器同比增长

事件：近期，海关总署发布2025年1-2月国内光伏组件电池、逆变器出口数据，对此我们点评如下： 光伏组件电池出口金额同比下滑。2025年1-2月国内光伏组件电池累计实现出口额39.53亿美元，同比-32.4%。 分地区来看：组件出口量仅非洲增长，整体同比下降。根据InfoLink数据，1-2月组件累计出口量约为38.52GW，同比-11%。中国光伏组件出口国前五排名依次为印度、荷兰、巴基斯坦、巴西和葡萄牙，约占全球出口量50%份额，出口量分别为5.44GW/4.84GW/3.88GW/3.74GW/1.25GW，同比-20%/-20%/+6%/-24%/+56%。从全球各市场来看，仅非洲市场实现组件出口量增长，约1.9GW，同比+44%。欧洲市场处于淡季阶段，终端需求持平，亚洲市场受季节性影响，但下滑幅度较小。 逆变器1-2月出口金额同比均实现增长。2025年1-2月，国内逆变器累计实现出口额10.67亿美元，同比+5.19%；出口数量716.86万个，同比+2.61%。 分地区来看：受季节因素影响，亚洲市场表现较好。1-2月亚洲出口金额分别为16.79亿元、11.95亿元，分别同比+