申万宏源：汽车行业横向评价主要OEM在智舱、智驾方面的能力（二）：智能车联，谁更有变现潜力？

智能车联正成为车企与消费者之间新商业模式的纽带，存量客户变现的全新入口。（1） 传统汽车商业模式面临变革，软件服务逐渐成为主角：特斯拉初步构建 FSD 付费、OTA 付费升级以及高级车联网三大软件创收模式，其中 FSD 成为主要收入来源，特斯拉的成功 倒逼车企争相推出软件服务；（2）传统经销模式改变：传统模式下，车企直面经销商， 无法接受用户端反馈，并与之产生互动。而特斯拉及新势力采取的线上+线下的直销模式 带来用户体验提升，推动传统经销模式变革。在商业模式的变革中，智能车联 APP 凭借 丰富功能和良好的交互体验，成为整车厂触达用户的重要渠道。