中银证券：科大讯飞（002230）-讯飞大模型即将发布，AI龙头地位愈发稳固

科大讯飞(002230)公司发布2022年年报和23年一季报，22年实现营收188.2亿元，（+2.8%），归母净利5.6亿元（-63.9%），扣非归母净利4.2亿元（-57.3%），归母净利下滑主要是由于：（1）公司加大教育、医疗等运营根据地业务，投入约8亿元；（2）公司持股的三人行、寒武纪、商汤等公允价值变动导致利润减少5.8亿元。23年一季度营收28.9亿元（-17.6%）,归母净亏损-0.6亿元（-152.3%），扣非后归母净亏损-3.4亿元（-331.8%）。公司大模型发布在即，看好公司在AI领域龙头地位，维持买入评级。支撑评级的要点大模型即将发布，深度参与互联网产业格局重塑。公司将于2023年5月6日正式发布讯飞星火大模型。在AI技术快速发展的当下，大模型已成为互联网企业发展的重要方向。公司具备核心AI技术储备和大量数据和资金支撑，讯飞大模型发布后，有望和AI学习机、智能办公本等产品进行深度融合，从而进一步增强产品商业价值，打造核心技术和平台层面壁垒。合同延期影响收入确认节奏，二季度业绩有望正向增长。2022年公司营业收入和毛利仅小幅增长主要是由于宏观经济下行导致公司项目进