开源证券：同享科技（839167）-北交所首次覆盖报告：光伏头部集中化，焊带“小巨人”技术发展领域扩张

同享科技(839167) 光伏行业集中化，焊带小巨人2023年高成长，研发新品领域丰富 国家级专精特新“小巨人”同享科技专注光伏焊带，2023年实现营收21.75亿元（+74.39%），归母净利润1.20亿元（+139.99%），毛利率11.10%，同比增长1.42个百分点。下游光伏组件出货量增加，同时逐步向前期开拓的客户进行批量供货，订单稳健增长。我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.28/1.60/1.93亿元，当前股价对应PE分别为13.9/11.1/9.2倍，看好下游光伏组件出货量提升的背景下，向前期开拓客户进行批量供货的持续，以及子公司导热硅胶片及新能源隔膜项目储能电池及动力电池绝缘阻燃材料、耐寒耐热材料诸多项目建设储备带来的长期成长性。首次覆盖给予“增持”评级。 供给晶科、隆基、通威等多家组件龙头企业，市占率13-15% 光伏焊带用于光伏组件封装中电池片的电气连接，处于光伏产业链的中游位置。下游是光伏组件厂商，基于不同的组件互联技术调整硅片尺寸以达到更高的瓦数增益，与不含铅焊带、导电胶等技术竞争，预计到2030年焊带仍是电池互联技术的市场主流。主要客户有晶科