万联证券：医药生物行业周观点：集采陆续落地，政策压力不减

行情回顾：上周A股窄幅震荡，上证指数涨2.34%，深证成指涨2.88%，创业板指涨3.35%，市场整体处于震荡上行趋势。一级子行业中，钢铁、电气设备、电子等板块涨幅较大，而通信、计算机、传媒等板块跌幅较多。报告期内，医药生物板块上涨3.19%，，跑赢沪深300指数0.49百分点。投资要点：本周观点：本周医药行业集采政策落地。6月22日，骨科关节带量采购细则公布，采购规则相较市场此前预期略宽松，因而政策出台当天骨科相关标的大幅反弹，但是随后几天又有所回落。6月23日，第五批仿制药带量采购结果开标，本次集采竞争依旧残酷，部分药品降价幅度达到99%。延续了以往以价换量的原则。我们认为，集采政策作为医药行业的基本政策之一，关乎到国家医保的使用效率以及未来很长时间的医保覆盖率是否充足。针对已经成熟的产品（包括医疗器械和药品），国产企业竞争激烈，在集采时大幅降价不可避免。从逻辑上来说，这类产品已经进入了成熟逐渐衰退的阶段。如果一家公司的主打产品进入集采名单，那么股价中期逻辑有重大瑕疵。因此我们建议在投资标的选择上尽量避开此类公司，尽管短期也许政策略超预期宽松，但是长期逻辑依旧是下行的。具体方向，我