开源证券：食品饮料行业周报：五粮液渠道信心恢复，名酒仍在良性区间运行

核心观点：渠道增利信心增强，量价政策更加清晰12月18日-12月22日，食品饮料指数涨幅为0.2%，一级子行业排名第5，跑赢沪深300约0.3pct，子行业中乳品（+0.9%）、白酒（+0.7%）、啤酒（+0.4%）表现相对领先。本周五粮液召开1218经销商大会，整体来看本次经销商大会针对中小经销商的激励覆盖面增加，大部分经销商对公司补贴方案较为满意：一方面本次会议加大了1218奖励力度，体现在奖项名目增加、市场支持总额较同期增长，以及部分优质经销商的支持金额同比提升较多。另一方面明确额外给经销商2-3个点补贴略超预期，两项加总补贴后经销商基本摆脱亏损状态。本次公布的额外补贴政策，较好的解决了经销商今年利润方面的问题，强化了2024年继续合作的信心，目前已经开始2024年回款工作，前期削减合同量效果较好，目前产品价格稳中有升。部分经销商新签约五粮液1618产品，战术性产品的扫码政策对于串货的管控以及抢占份额有较为明显的效果。同时公司也公布2024年的量价政策：采取适度调整第八代五粮液的出厂价，同时要优化投放产品结构，渠道结构，市场结构，对第八代五粮液传统渠道结构要适当缩减，优化的量将投