群益证券：长城汽车（601633）-公司在东盟地区产能布局加速，补贴新政有望刺激销量，建议“买进”结论与建议

长城汽车(601633) 结论与建议： 公司在东盟地区产能布局加速。9月，公司印尼KD工厂投产，并且公司宣布将与越南成安集团合作建立CKD工厂，该工厂将于2025年投产。 公司正在加快海外市场产品导入，随着销售网络的继续完善、在当地市场保有量的提升，我们认为公司海外销量将继续保持较快增长。公司正在继续加快智能化转型，蓝山智驾版上市后销量明显提升，周均销量近1600辆，同级别销量领先。公司下半年将陆续开放城市NOA，到年底前实现全国都能开；此外，公司在6月发布了新一代智能座舱系统，并与华为签署了开发合作协议，座舱智能有望加速迭代。公司盈利能力稳健，我们预计公司2024/2025/2026年净利润分别为137/157/179亿元，YOY分别为+95%/+15%/+14%；EPS分别为1.6/1.84/2.09元，当前股价对应A股2024/2025/2026年P/E为15/13/12倍，H股对应P/E为7/6.1/5.4倍，建议“买进”。 公司加速东盟地区产能布局：公司在东盟地区产能布局加速。根据公司消息，9月24日，公司在印尼的KD工厂顺利投产，首款本地组装车型为哈弗JOLIONHEV。此