国联证券：南都电源（300068）-储能一体化成果显著，通信及数据中心结构优化

南都电源(300068)事件：公司发布22年年报及23年一季报，22年度实现营收117.49亿元，同比-0.84%；实现归母净利润3.31亿元，扣非净利润0.14亿元，同比均扭亏为盈。23Q1实现营收41.97亿元，同比+44.83%，环比+28.66%；实现归母净利润1.01亿元，同比-78.88%；实现扣非净利润0.92亿元，同比+672.65%。聚焦锂电储能主业，经营情况向好公司22年内完成了民用铅酸电池业务剥离，进一步聚焦锂电储能主业发展，处置资产、淘汰老旧设备，提高资产使用效率。22年锂离子电池销量2.84GWh，同比+44.59%；电力储能营收8.95亿元，同比+54.94%，毛利率17.72%，同比+4.09pct。23Q1新型电力储能及锂回收业务持续快速发展，营收及扣非归母净利润同环比均实现较大增长，但由于22Q1出售股权导致基数较高，归母净利润同比下滑。电力储能订单充足，大幅扩产+新品发布支撑长期成长据我们不完全统计，截至23年3月，公司22年以来累计中标和签署新型电力储能项目合计约3.3GWh。公司现有7GWh锂电电芯及系统集成产能，预计23年6月均扩产至10GWh