东兴证券：新坐标（603040）-海外市场持续增长，热管理相关产品获定点

新坐标(603040) 近日，公司发布2024年中报：2024中期，公司实现营收32,817.19万元，同比增长20.37%，归母净利润11,132.19万元，同比增长18.76%。点评如下：海外市场持续增长贡献增量。2024H1公司营收增长20.37%，其中Q2公司实现营收18,628.82万元，同比增长32.3%。公司营收的大幅增长主要得益于海外市场的持续开拓。据公司中报，2024H1境外收入为17,485.11万元，同比增长96.5%。其中，公司海外子公司欧洲新坐标营收为8992.87万元，同比增长108.9%；墨西哥新坐标实现营收2335.86万元，同比增长108%。公司海外业务尤其是欧洲市场的快速增长得益于欧洲大众、MAN等新项目陆续投产，也是公司全球化制造、销售服务体系建设成果显现。 盈利能力稳健。2024年H1公司综合毛利率为52.5%，略低于2023H1的56.82%，分季度看，2024Q2毛利率为53.28%，略低于2023Q2的54.31%，但高于2024Q1的51.51%。公司综合毛利率同比略降主要与气门传动组、冷锻精制线材加工业务占比持续提升有关。公司气门传动组