浙商证券：完美世界点评报告：Q1扣非利润同降47-57%，天龙2上线开启新产品周期

完美世界(002624)投资要点事件4月14日，公司发布23Q1业绩预告，预计23Q1归母净利润2.2亿元至2.6亿元，同比下降73.8%–69.1%，环比扭亏；预计扣非后净利润1.8-2.2亿元，同比下降56.5%–46.9%，环比扭亏。Q1扣非利润同降47-57%，主因系《幻塔》流水从高位自然下滑公司23Q1利润同比总体下降较多的原因是22Q1公司有对海外公司资产处置收入，当季投资净收益达到4.42亿元，造成了较高基数。公司23Q1扣非净利润同比下降较多的主要原因是重点游戏《幻塔》22Q1正值产品生命周期高峰，流水情况较好，23Q1该游戏流水自然下滑，营收规模减小导致利润同比下降；环比扭亏的主要原因有二：存量游戏的精细化运营和版本更新带来23Q1游戏流水有所改善；公司总部费用计提一般发生在Q4。另外，公司影视业务Q1稳定发展，有两部电视剧播出，分别是的《星落凝成糖》《心想事成》。展望未来，近期来看：1）《天龙八部2》4月14日上线，根据七麦数据，截止4月17日上午，iOS端畅销榜（总榜）最高排名至第10，平均排名约12。根据我们的观察，《天龙八部2》目前广告数量投放较少，买量策略仍