浙商证券：海南机场点评报告：22Q4扣非亏损2.8亿，看好2023核心业务反弹

海南机场(600515)投资要点事件：海南机场发布2022年度报告，公司2022年实现营业收入47亿元，同比+3.89%，实现归母净利润18.56亿元，同比+301%，扣非后归母净亏损-5.16亿（去年同期+0.61亿元）。22Q4实现收入17.47亿元，同比+104.7%，实现归母净利润1.53亿元，同比+51.73%，扣非后归母净亏损2.84亿元（去年同期+0.15亿元）。资产负债率下降，融资成本降低。2022年公司资产负债率57.58%，同比-9pct。2022年财务费用5.96亿元，平均融资成本2.98%，去年同期为3.05%，融资成本继续降低。分业务来看：机场业务：2022年机场收入10.44亿元，同比-34%，其中三亚凤凰机场实现收入9.4亿元，占比90%。利润方面，三亚凤凰机场2022年实现净利润3.22亿元。机场业务收入下滑主要受到疫情影响，公司旗下机场2022年起降架次、旅客吞吐量分别仅恢复至2019年的60%、47%，除此之外，疫情影响下机场也有对部分商户实行免租或减租政策。2022年机场业务毛利率仅2%，较去年同期-33pct。免税及商业租金：2022年免税及商业