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新时代证券:轻工制造行业投资周报:尚品宅配拟引入京东作为战投,居然之家618全域销售同比增长66%.pdf |
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周观点:箱板瓦楞纸步入提价周期,看好家居二线龙头业绩弹性造纸:木浆系纸品延续下行,箱瓦纸逐步进入需求旺季。上周纸浆期货止跌反弹,纸浆现货疲软,进口外盘木浆报价下调,5月份全球发运量环比持平,同时库存窄幅增加。下游成品纸淡季价格持续回调,预计三季度行业旺季临近,需求逐步走旺,价格有望企稳。废纸系方面,规模纸厂经过六轮提价,涨幅累计超过300元/吨,行业协同提价仍在延续,原料废纸坚挺形成支撑。此外,根据海关总署公布的进出口数据显示,瓦楞纸5月份进口19.40万吨,环比减少31.23%,箱板纸进口数量31.64万吨,环比减少11.46%,进口纸供应压力减弱。国内市场今明两年箱板瓦楞纸新增产能不大,下半年步入需求旺季,同时横向比较进口纸价格,废纸系纸种仍具备较大的上行空间,享有海外产线布局的龙头成本优势凸显,高端箱板纸价格提涨幅度预计更为明显,吨净利有望持续提升。家居:内外销高景气延续,把握龙头份额提升与中报业绩弹性。国内零售市场受益于地产销售高增长与竣工反弹,全年消费需求可期。2021年5月全国住宅销售面积14490万平方米,同比增长11.25%,相较于2019年同期增长21.6%。5月全国
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