首创证券：比亚迪（002594）-2022年报点评：规模效应推升盈利能力，业绩强势兑现

比亚迪(002594)核心观点公司发布2022年度财报：2022年公司实现营业收入4240.61亿元，同比增长96.2%；实现归属于上市公司股东的净利润166.22亿元，同比增长445.9%；实现扣非净利润156.38亿元，同比增长1146.4%。公司2022Q4实现营收1563.73亿元，同比增长120.4%；归母净利润为73.11亿元，同比增长1114.3%；实现扣非归母净利润72.73亿元，同比增长1875.3%。2022年公司汽车业务量价齐升，拉动盈利能力大幅提升分业务看，2022年比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品/手机部件、组装及其他产品业务的收入分别约3246.91亿元/988.15亿元，同比分别增长151.8%/14.3%。从汽车销量看，2022年公司新能源汽车销量为178.78万辆，同比大幅增长217.6%，按照中汽协口径，公司2022年我国新能源汽车市场占有率达到25.6%，同比增长12pct。2022年公司产品结构升级，汽车ASP提升明显，2022年公司汽车ASP为17.38万元，同比增长15.1%，叠加规模效应显现，单车毛利提升至3.54万元，同比增长34.9%