首创证券：银轮股份（002126）-公司简评报告：2022年报及2023年一季度业绩预告点评：营收利润同环比增势迅猛，降本增效带动盈利能力提升

银轮股份(002126)核心观点公司发布2022年度财报及2023年一季度业绩预告：2022年公司实现营收84.80亿元，同比增长8.48%；实现归母净利润3.83亿元，同比增长73.92%；实现扣非净利润3.05亿元，同比增长46.78%。公司1Q23预计归母净利润区间为1.2亿元-1.3亿元，同比增长70.83%-85.07%；实现扣非净利润区间为1.1亿元-1.2亿元，同比增长198.06%-225.16%。收入端：商用车、非道路业务跑赢行业，新能源车业务维持同比高增分行业看，公司2022年商用车、非道路板块实现营收40.45亿元，同比下降19.7%，降幅低于行业水平（据中汽协，2022年我国商用车销量同比下降31.2%）；乘用车/工业及民用板块分别实现营收35.89亿元/5.07亿元，同比分别增长60.5%/58.3%，乘用车板块中新能源汽车换热产品营收达17.23亿元，同比大幅增长105.5%。利润端：降本增效效果明显，4Q22净利率维持同环比增长公司4Q22实现扣非归母净利润1.21亿元，同/环比分别增长421.2%/32.2%，扣非归母净利率为4.9%，同/环比分别提升3