太平洋证券：中金环境（300145）-控股股东全额认购定增加码离心泵，环保业务风险出清盈利可期

中金环境(300145)事件：公司发布《2023年度向特定对象发行A股股票预案》，发行对象为无锡市政（公司控股股东），发行价格为2.18元/股，募集资金总额不超过4亿元，募投项目为“泵产品智能制造产业基地建设项目（一期）”。公司同时公告，控股股东做出特定区间内不减持公司股份承诺，包括（1）本次发行定价基准日前6个月至本承诺函出具之日，无锡市政不存在减持中金环境股票的行为；（2）从定价基准日至本次发行完成后6个月内不减持所持中金环境股份。强化离心泵竞争实力，控股股东全额认购彰显信心。根据中国通用机械工业协会泵业分会数据统计，我国泵行业近年来平均市场规模维持在2000亿元左右。子公司南方泵业在国内自有渠道、产品力领先。从财务数据看，公司2013-2021年8年间收入CAGR为18%，毛利率稳定在34%以上，属于顺周期中的优质资产。本次募投项目将（1）解决产能瓶颈：根据公告，2021年公司泵产品年销量104万台，本次募投项目预计新增70万套多级离心泵产能，建设周期3年。（2）优化产品结构：本次募投项目产品定位中高端市场，具有高附加值特点，将进一步优化产品结构、提高公司核心竞争力。环保业务风险