安信证券：东方电缆（603606）-盈利能力环比提高，在手订单充足支撑业绩回升

东方电缆(603606)事件：2023年4月21日，公司发布2023年第一季度报告。2023年第一季度公司实现营业收入14.38亿元，同比下降20.82%；实现归母净利润2.56亿元，同比下降8.09%；实现扣非归母净利润2.48亿元，同比下降10.5%。业绩短期内承压，行业高景气度将支撑公司业绩回升：2023年第一季度受海缆与海洋工程项目交付进度放缓影响，公司实现营业收入14.38亿元，同比下降20.82%。其中陆缆系统实现营业收入7.82亿元，同比下降2.13%；海缆系统实现营业收入5.60亿元，同比下降24.43%；海洋工程业务实现营业收入0.94亿元，同比下降65.31%。根据公司公告，“十四五”期间广东省、江苏省、山东省、海南省、浙江省、广西、福建、上海、天津等相关省份和直辖市海上风电规划装机容量合计超过60GW。此外地方补贴政策不断加持，加快海上风电高质量发展步伐。观研天下预计2021-2025年我国海底电缆行业CAGR约为23%。预计公司业绩将在行业高景气度与公司自身龙头地位背景下企稳回升。盈利能力提升，有望随高毛利率产品应用进一步提升：2023年第一季度公司销售毛利率为