中国银河：银行业周报：银行并购贷款范围拓展，关注中报披露窗口期

核心观点 银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨4.18%，银行板块上涨1.25%，国有行、股份行、城商行、农商行分别+3.19%、+0.18%、-0.08%、+3.13%。个股方面，29家银行上涨，江阴银行（+7.23%）、农业银行（+6.57%）、中国银行（+4.59%）、邮储银行（+3.49%）、瑞丰银行（+3.05%）涨幅居前。当前银行板块PB为0.74倍，股息率为4%。 部分零售业务优势大行市场表现突出，基本面及贴息政策或为主要驱动： 近期市场风格切换，银行板块降温，但农业银行、邮储银行8月以来分别上涨15.87%、8.36%，仍跑赢大盘。我们认为，基本面优异和消费贷、经营贷贴息政策预计为主要驱动因素。基本面方面，农业银行、邮储银行2025Q1营收增速、ROE、拨备覆盖率均好于大行平均水平。政策方面，消费贷、经营贷贴息有助改善零售信贷需求，将持续利好零售县域业务优势突出的经办银行。我国县域农村地区和服务消费市场具有较大增长潜力。农业银行、邮储银行零售业务占比相对较高，优势显著。截至2024年末，农业银行、邮储银行零售贷款占比分别为35.53%、53.53%，其中消费经营