中国银河：华东医药（000963）-业绩符合预期，看好新业务恢复高增长

华东医药(000963)核心观点：事件：公司发布2023年一季报，公司2023年1-3月实现收入101.15亿（+13.23%），环比2022年Q4增长2.62%，归母净利润7.55亿（+7.23%），扣非净利润7.58亿（+8.45%），若排除股权激励费用及参控股研发机构等损益，实现扣非归母净利润8.55亿元（+14.99%）。工业及商业增速稳中有升，净利润同比增长均超15%。2023年1-3月，中美华东实现营收30.75亿元（含CSO业务，+10.19%），扣非归母净利润6.67亿元（+15.90%），环比2022Q4增长39.98%，整体经营保持稳定增长；商业板实现营收68.44亿元（+15.67%），净利润同比增长15.06%，增速提升主要是阶段性药品需求增加所致。Q1医美及工业微生物业务略受影响，看好Q2及全年高速增长。2023年1-3月公司医美业务实现营收5.03亿元（+10.86%）。海外增速受到部分区域订单延迟影响同比放缓，Sinclair实现营收3,380万英镑（+8.89%，约合人民币2.84亿），EBITDA299万英镑。国内业务受市场回暖及拓展顺利带动，实现较好