国盛证券：汽车本周专题：空气悬架产业链梳理

本周行业复盘：SW汽车行业+2.67%，排名12/28。二级子行业周涨跌幅分别为SW汽车整车+2.91%，SW汽车零部件+2.13%，SW汽车服务+4.08%。SW汽车成分股周涨幅排名前三的汽车股为江淮汽车36%、爱玛科技32%、均胜电子31%；跌幅前三为斯太退-42%、新日股份-14%、德迈仕-10%。从估值水平看，目前SW整车的PE（ttm）/PB分别为35.51/2.75倍，分位数分别为88.63%/99.41%，零部件的PE（ttm）/PB分别为25.26/2.39倍，分位数分别为60.00%/61.18%。本周专题：空气悬架产业链梳理。空气悬架系统主要由空气供给单元、空气弹簧、电子减震器和控制单元构成，目前单车价值量约1.1-1.6万元。由于车身高度与悬架刚度能依据驾驶模式而调整，空气悬架的驾驶体验与交互性远好于传统的钢弹簧悬架。目前自主品牌的30万元以下旗舰车型（红旗HS7，极氪001，岚图FREE等），均开始搭载空气悬挂，未来有望成为与合资品牌差异化竞争的重要配置。而合资品牌的入门指导价同样在加速下探，以大众途昂为例，2021款搭载空气悬挂车型的最低指导价为40.7万元，