山西证券：兴业证券（601377）-自营拖累业绩，未来预期向好

兴业证券(601377)事件描述：公司发布2022年年报，报告期内实现营业收入106.60亿元，同比-43.81%，归母净利润26.37亿元，同比-44.40%，加权平均ROE为5.74%，较上年降低6.30pct。自营拖累业绩，四季度环比大幅改善。2022年公司自营、经纪、资管（含基金）、投行分别实现3.82亿元、27.56亿元、30.73亿元和9.55亿元，同比分别下滑89.76%、22.59%、37.98%和23.13%；实现利息净收入19.24亿元，同比增长11.56%。自营业务为业绩最大拖累项，但Q4自营业务由负转正，实现收入10.77亿元，助力公司业绩四季度整体改善。公司22Q4实现营业收入34.38亿元，环比增长51.10%，归母净利润4.07亿元，环比增长110.64%。公司流动资金充沛，利息净收入表现亮眼。兴业证券各业务板块仅利息净收入实现正增长，主要由于资产端公司现金充足，负债端短融公司债兑付，2022年公司自有及客户备付金规模同比增长37.58%，自有资金及客户备付金利息收入增长32.39%，应付短期融资款降低40.52%，短融贷款支出减少55.08%。财富管理仍