天风证券：常熟银行（601128）-开门红成绩出彩，盈利能力更进一阶

常熟银行(601128)营收增长双位数，盈利能力更进一阶公司披露2023年一季报，2023Q1实现营收和归母净利润同比增长13.28%、20.60%，同比增速较2022年全年下降1.79pct、4.79pct，公司营收增长水平虽略有下降，但仍然保持较高水准。业绩增速来看，公司归母净利润增速放缓，其中净利息收入同比增长17.70%，同比增速较2022年全年提升3.95pct，增速放缓主要系中收以外其他非息收入拖累。公司加权平均ROE达13.83%，同比提升0.78pct，盈利能力更上层楼。存贷供需两旺，开门红表现强劲公司23Q1净息差达3.02%，与2022年全年持平，维持同业领先水平，我们认为主要系公司生息资产结构优化，收益率环比改善。23Q1末公司总资产同比增长17.96%，增速较上年末提升1.22pct。公司信贷投放持续高景气，23Q1末贷款增速达18.15%，同比增速较2022年全年略微下降0.67pct，仍然维持在绝对的高水平，为资产扩张提供抓手。其中23年高收益率的零售贷款新增41.75亿元，较去年同期多增10.50亿元，防控政策优化后零售信贷需求回暖，为信贷扩张主要驱动力。