国金证券：大宗及贵金属周报：吨铝行业利润站上2000元

行情综述&投资建议本周（4.17~4.21）内A股下跌，沪深300指数收跌-1.5%，有色金属跑输大盘，收跌-4.1%。个股层面，图南股份、豪美新材、洛阳钼业涨幅领先；东方锆业、深圳新星、银泰黄金跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格-2.91%至8781美元/吨，沪铜价格-2.09%至6.87万元/吨。三大交易所+上海保税区铜库存去库0.30万吨至36.94万吨，其中LME累库0.03万吨至5.19万吨，SHFE去库0.35万吨至14.6万吨。本周铜价有所回落，在一定程度上提升下游采购兴趣，但是精废铜价差持续偏阔，本周维持2370元/吨左右，成本优势导致废铜对精铜需求产生替代。下游消费整体向好，电气设备、汽车领域需求逐步恢复，家电表现良好，尤其是空调产量和排产延续增长。当前全球电解铜持续去库，接下来两个月境内去库存速度决定了短期铜价高度。23年全球铜矿供给边际宽松，但是粗炼端产能相对矿端增速较为有限，因此矿端过剩大概率无法顺利传导至电解铜供需平衡，预计23年电解铜环节依然维持供不应求格局。长周期来看，过去几年铜矿资本开支较少，24年矿端供应增速或将再次下滑。在库存低位和通胀预期