国信证券：轻工制造双周报（2308期）：3月住宅竣工面积增速亮眼，家具出口额双位数增长

核心观点行情回顾。4月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为永吉股份/豪悦护理/松炀资源/实丰文化/浙江永强；4月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为维达国际/华宝国际/理文造纸/中粮包装/敏华控股。浆价快速下行趋势下，生活用纸盈利弹性显现，相关标的豪悦护理、维达国际涨幅居前。3月日用品零售额持续回暖，家具及纸制品出口额双位数增长。（1）消费端：3月社零同比正向增长10.6%，日用品零售额增速持续回暖，同比+7.7%；（2）制造端：3月家具PPI持续上行，家具出口额增速转正至14%；纸制品出口增长31%；（3）浆价纸价：国内浆价持续回落，文化纸价下行包装纸价小幅上行。本周外盘针叶浆价下调95美元/吨；国内针叶浆银星和阔叶浆金鱼主流价较上周分别下降约150元/吨、350元/吨。双胶纸较上周回落200元/吨；瓦楞纸小幅上行25元/吨。（4）地产数据：3月住宅竣工面积同比增速大幅提升。竣工方面，3月住宅竣工面积同比+35.4%；销售方面，3月住宅销售面积同比转正，二手房及新房成交持续回暖；房价方面，二手房及新房价格3月同比下行幅度延续收窄趋势，一线城市房价持续领涨。线上数据：3月家居店铺天