甬兴证券：有色行业周报：美国6月CPI超预期下降，9月降息预期抬升

核心要点 1、贵金属 美国6月CPI数据超预期下降提振降息预期，特朗普遇袭或进一步加剧避险需求，贵金属价格中长期维度有望继续上行。1）、美国6月CPI数据超预期下降提振降息预期，目前市场预期已将降息时间提前至9月。6月美国CPI同比上涨3%，略低于市场预期的3.1%。7月11日美国CPI数据发布后，当日市场预期9月份降息概率为92.7%，较前一日（7月10日）提升19.2pct。受此影响，贵金属价格短期走高。我们认为降息的发生时点或将越来越近，而考虑降息或导致美元震荡走弱，进而或带动金价在中长期维度上行，看好后续金价及相应标的表现。2）、特朗普遇袭事件或加剧资金的避险需求。共和党候选人特朗普遭遇枪击，增加了当前形势的不确定性，民主党候选人拜登已宣布暂停外出活动。从历史上美国大选时期黄金的表现来看，自2000年至今的6轮大选中，有5年实现了正向涨幅。由此可见，美国大选年的不确定性与黄金价格紧密相连。当前美国大选局势在特朗普遇袭后变得更加复杂，进而加剧资金的避险需求，带动贵金属价格继续上行。 2、工业金属 铜：同样受益于美联储降息预期的抬升，供给端资源偏紧短期内难以扭转，且需求持稳，看好铜