民生证券：食品饮料行业：中报预期行情下持续看好白酒及啤酒板块表现

报告摘要：6月模拟组合：贵州茅台（25%）、今世缘（25%）、伊利股份（25%）、燕京啤酒（25%）。6月初至今，我们的模拟组合综合收益率为-5.73%，跑输上证指数（-0.22%）、沪深300指数（-1.72%）和中信食品饮料指数（-4.79%）。伴随6月即将结束，预计板块行情将逐步进入中报预期行情，同时我们未来一段时间也会将注意力放在低估值、稳健增长的相关标的方面。7月模拟组合：五粮液（25%）、洋河股份（25%）、青岛啤酒（25%）、洽洽食品（25%）。白酒：前期周报中权重股见底的判断正在持续兑现，同时预计板块结构性繁荣局面仍将持续，Q2次高端仍将保持弹性。得益于节前国内疫情管控得当及飞天批价持续上移带来的价盘向好，春节白酒行业在高端、次高端的渠道备货及动销情况都表现良好，也是去年12月至春节前白酒板块表现亮眼的基本面支撑。当前整件飞天批价已突破3400元，散瓶飞天也来到2700元以上的历史新高，持续利好五粮液、国窖1573、青花郎等产品需求及挺价，批价上行也带动渠道利差持续处于改善通道。次高端方面，得益于厂商对疫情良好预判、提前备货及对商务团购、小型宴请等渠道的良好把握，强势次