华福证券：电子行业周报：晶圆厂持续环比回暖，三星边缘AI崭露头角

投资要点：中芯国际9日发布三季报公告：收入端，公司23Q3实现营收16.21亿美元，同比下降15%，环比增长4%，中芯国际指引23Q4营收环比增长1%-3%，这表示中芯国际营收有望自23Q2开始实现连续三个季度的环比增长，这或许是半导体行业景气周期缓慢回升的征兆。利润端，公司23Q3实现净利润6.78亿元，同比下降78.4%，主要系新产能折旧和产能利用率较低削弱了利润空间。即便公司业绩短暂承压，但并未阻挡其产能扩建的步伐。公司2023年资本开支目标从63.5亿美金调至75亿美金，大幅提升资本开支主要用于扩产和新厂建设。从短期维度上看，公司的持续投入和扩产会使其上游的半导体设备/材料/零部件及相关供应链有望受益。从中长期维度上看，扩产后公司产能利用率也有望逐步回升，由此带来业绩端的逐步修复，并最终将需求的复苏向上游传递。而产能利用率的提升可能来源于：一方面，23Q3手机相关应用已带动8英寸需求回升，而Canalys预计智能手机和PC将在2024年实现温和增长，消费电子暖流持续有望带动产业链备货，进而使得8英寸产能利用率逐渐回升；另一方面，生成式AI相关需求旺盛，故而面向高端制程的12英寸