浙商证券：安徽合力点评：新能源+国际化持续共振，叉车龙头走向全球

安徽合力(600761)投资要点受益于新能源叉车及国际化业务，2022年公司业绩表现亮眼，有望持续向上2022年公司整机销量同比下降5.08%，但电动新能源产品和国际化业务实现快速发展。2022年公司电动平衡重乘驾式叉车（Ⅰ类车）销量同比增长22.18%，电动车销量占比提升至50.96%，海外收入同比增长56.64%，带动公司营收规模、归母净利润分别同比增长1.66%和42.62%，毛利率、加权平均净资产收益率分别同比提升1.44和3.79个百分点，实现行业龙头地位的持续巩固和核心竞争优势的不断提升，未来公司业绩有望持续向上。行业电动化趋势明显，公司抓住机遇重点布局，产品结构不断优化行业方面，2018-2022年我国工业车辆行业总销量中，电动车销量占比由47%增长至64%，2022年电动平衡重乘驾式叉车销量13万台，同比增长17%，销量占比13%，内燃平衡重式叉车销量37万台，同比下降15%，销量占比36%，行业电动化趋势明显。公司抓住机遇重点布局，持续推进科技创新，进一步提升锂电、氢燃料、大吨位混合动力等新能源产品和国四标准绿色内燃产品研发力度，公司电动新能源车销量占比由2018年的