财通证券：杭叉集团（603298）-电动化、国际化双轮驱动，一季度业绩超预期

杭叉集团(603298)核心观点事件：公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年，公司实现营收144.12亿元，同比降低0.53%；实现归母净利润9.88亿元，同比增长8.73%；实现扣非后归母净利润9.64亿元，同比增长12.07%。2023年一季度，公司实现营收39.29亿元，同比增长9.04%；实现归母净利润2.92亿元，同比增长53.55%。2022年公司盈利能力持续提升，2023年一季度业绩超预期。2022年，公司毛利率为17.78%，同比提升2.27pct；净利率为7.45%，同比提升0.61pct；加权平均净资产收益率为16.70%，同比降低0.52pct；销售/管理/研发/财务费用率分别同比提升0.44/-0.05/0.41/-0.16pct；2022年原材料价格不断回落，叠加公司产品与市场结构不断优化，公司盈利能力持续提升。2022年，公司应收账款周转率为11.63次，同比降低3.8次；存货周转率为6.17次，同比降低1.5次；经营活动现金净流量为6.25亿元，同比增长3838.50%；公司经营活动现金净流量大幅增长，经营质量夯实稳健。2023年一季度，公司