华龙证券：机械设备行业周报：工程机械开工率有所下降，出口景气度持续恢复

摘要： 2025年6月3日-2025年6月6日机械设备指数上涨1.18%，在一级行业分类中排名第18位。子行业中激光设备（+5.08%）、工程机械器件（+3.46%）、磨具磨料（+3.04%）；纺织服装设备（-1.77%）、工程机械整机（-1.16%）。我们认为，近期市场热点轮动较快，可左侧布局拥挤度较低的板块。机械行业在政策支持、技术迭代与全球化布局的多重驱动下，仍存在结构性机会，维持行业“推荐”评级。可以关注:（一）自主可控—半导体设备、科学仪器、人形机器人等；（二）内需发力—工程机械、通用设备等。 工程机械开工率有所下降，出口景气度持续恢复。2025年5月，工程机械主要产品月开工率为59.5%，同比下降5.01个百分点，环比下降2.45个百分点，主要产品开工率有所下降。2025年4月销售各类挖掘机22142台，同比增长17.6%。其中国内销量12547台，同比增长16.4%；出口量9595台，同比增长19.3%。行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，有望恢复增长。海外结构性景气，“一带一路”沿线国家的基础设