安信证券：电新行业周报（2023年第15期）：尤尼明高纯石英砂扩产符合预期，不改坩埚好砂紧缺逻辑

周观点：尤尼明高纯石英砂扩产符合预期，不改坩埚好砂紧缺逻辑供给短缺影响，光伏坩埚用高纯石英砂价格快速上涨。光伏石英坩埚是硅片生产拉晶过程中必不可缺的耗材，其原料为光伏坩埚用高纯石英砂，其中坩埚中内层用高纯石英砂更是全球只有尤尼明、TQC、石英股份三家可以生产，随着光伏需求持续上升，光伏坩埚高纯石英砂明显供应不足，近年来价格飞速上涨，尤尼明和TQC生产的海外进口砂价格已由年初的11-12万元/吨上涨至35-40万元/吨，国产坩埚中外层用高纯石英砂价格已由年初的4-8万元/吨上涨至7-17万元/吨。尤尼明宣布其高纯石英砂扩产计划，扩产量符合预期。2023年4月21日尤尼明在官网公布其扩产计划，因近年全球半导体和光伏市场对高纯石英砂需求的快速增长，其宣布将投资2亿美元，在2023-2025年将产能扩至2022年的2倍（产能1.3万吨提升至2.6万吨），力度符合我们对于海外高纯石英砂扩产预期。光伏坩埚中内层用高纯石英砂将持续紧缺，后续价格仍有上涨空间。假设2023-2025年光伏新增装机量为342/420/500GW，尤尼明分别新增0.3/0.5/0.5万吨产能，按照中内层砂：外层砂=7:3的