国联证券：东方日升（300118）-业绩符合预期，N型组件和储能推动高增

东方日升(300118)事件：2023年4月，公司发布2022年年报，实现营业收入293.85亿元，同比增加56.05%；归属于上市公司股东净利润9.45亿元，同比增长2332.31%，公司业绩表现符合预期。业绩大幅修复2022年公司综合毛利率10.69%，同比上升4.09pct。2022年Q1至Q4公司毛利率分别为13.50%/11.53%/10.36%/8.49%，全年净利率为3.25%，同比上升3.33pct。由于2022年公司多晶硅业务维持高盈利水平，储能业务快速发展，公司毛利率、净利率同比均有上升。随着公司N型电池组件和储能产能不断释放，公司未来营收和利润规模有望不断扩大。2022年公司组件实现销售13.5GW，同比增长66.3%，其中海外组件销售量达到8.1GW，公司在巴西、澳洲、智利、波兰、丹麦等新兴市场组件出货实现突破。2023年2月，公司50亿定增成功发行，有望支撑公司光伏储能业务长期增长。N型电池组件技术行业领先公司主动拥抱N型时代，未来有望实现HJT、TOPCon双轮驱动。东方日升PERC、TOPCon、HJT转换效率分别达到23.40%、25.00%、25.20