国联证券：药石科技（300725）-产能持续建设，CDMO业务稳定增长

药石科技(300725)事件：公司发布2022年年报与2023年一季报：2022年公司实现营业收入15.95亿元，同比增长32.71%；实现归母净利润3.14亿元，同比下降35.42%；实现扣非后归母净利润2.66亿元，同比增长14.15%。2023年一季度，公司实现营业收入3.83亿元，同比增长14.24%；归母净利润5776万元，同比下降18.47%；实现扣非后归母净利润4168万元，同比下降36.11%。收入持续增长，表观利润承压2022年公司收入稳定增长，CDMO业务实现收入12.33亿元，同比增长30.21%，分子砌块实现收入3.53亿元，同比增长39.66%。受多因素影响，公司短期利润端承压：2021年公司收购浙江晖石少数股权带来高基数公允价值变动，公司2022年净利润同比出现下滑；2023年一季度可转债利息支出导致净利率下降。加速产能建设，匹配客户需求增长公司持续加大产能建设，2022年晖石工厂501、502GMP车间投入使用，新增反应釜体积260立方米；504、507车间升级改造，完善生产能力。2023年3月美国药石宾州WestChester的工艺研发中心正式使用，启用