安信证券：新和成（002001）-营养品短期承压，看好公司长期成长

新和成(002001)事件：新和成发布2022年年报及2023年一季报，2022年公司实现营收159.34亿元，同比+6.82%，归母净利润36.2亿元，同比-16.89%，公司拟每10股派现5元；22Q4实现营收40.24亿元，同比-6.49%，归母净利润6.09亿元，同比-36.8%；23Q1实现营收36.12亿元，同比-16.15%，环比-10.23%，归母净利润6.43亿元，同比-46.55%，环比+5.57%。维生素景气低位承压，蛋氨酸量价齐升。据公告，2022年公司营养品板块营收109.52亿元，同比-1.9%，毛利率36.6%，同比-10.5pct，据百川盈孚，22Q4公司VA/VE/VC/固体蛋氨酸价格同比-66%/-9%/-45%/持平，环比-17%/-2%/-11%/+1%，受下游弱需求叠加原材料成本高位影响，公司维生素业务承压，而蛋氨酸业务全年量价齐升，保持较高增长；22FY香精香料/新材料板块营收29.67/11.66亿元，同比+32%/+33.4%，毛利率49%/22.7%，同比+7.1pct/-9.6pct。据百川盈孚，23Q1公司VA/VE/VC/固体蛋氨