中泰证券：昭衍新药（603127）-主业持续强劲，生物性资产价值变动扰动表观利润

昭衍新药(603127)投资要点事件：公司发布2023年半年度业绩预告，2023上半年公司预计实现营业收入9.73-10.51亿元，同比增长25.3%-35.3%；归母净利润0.73-1.10亿元，同比下降70.4%-80.4%；扣非归母净利润0.60-0.95亿元，同比下降72.5%-82.5%。主业持续强劲，生物性资产价值变动扰动表观利润。2023年上半年公司预计实现营业收入中值约10.12亿元（+30.3%），归母净利润中值约0.91亿元（-75.4%），扣非净利润中值约0.78亿元（-77.5%），我们预计利润扰动主要系生物性资产价值变动（2023H1中值约-1.83亿元（-250.7%））及资产管理收益（2023H1中值约6455万元（-13.2%））降低所致，剔除生物资产公允价值变动收益、资产管理收益的影响后实验室服务业务净利润中值约1.96亿元（+31.3%），持续保持快速增长。分季度看，2023Q2营收中值约6.43亿元（+27.0%），归母中值约-0.96亿元（-139.2%），扣非净利润中值约-1.07亿元（-150.4%），实验室服务业务净利润中值约1.26亿元（